杭州交通信息网认识时钟大班ppt教案:什么是经济学里的颠倒效应？
来源：百度文库 编辑：杭州交通信息网 时间：2024/04/28 20:36:31
在对于股票市场有效性的检验研究中发现，短于一年的股票市场价格的势头正好。许多其他研究表明，在更长的时期内，最终的股票市场业绩会趋向于它的反面：在过去表现最好的股票会在接下来的一段时期表现得非常差，而过去表现最差的股票可能有高于平均值的未来业绩。众多发现表明，一段时间内，表现差的股票有强烈的趋势在其后的一段时间内经历相当大的逆转，而在给定的一段时间内，最佳股票则倾向于在其后的时段内出现差的表现。
例如，德邦德特和塞勒的研究发现，如果把5年期的股票业绩进行排序，然后按投资业绩将股票进行资产组合，则基期的“失败者”资产组合（35种业绩最差股票）在以后的3年期中的平均累计收益比“胜利者”资产组合（35种业绩最好股票）的累计收益高出25%。这种颠倒效应（reversal effect），即失败者反弹而胜利者衰退，意味着股票市场对相关的信息反应过度。