佛山利达玩具:出口商应该怎样利用期货规避风险

我国企业应该如何规避汇率风险
　　汇率风险在一定程度上是可以规避或管理的。对于参与国际经济的工商企业来说,如何管理或规避汇率风险呢?
　　首先,将汇率风险纳入价格。最简单办法就是将合同期内汇率可能波动的幅度完全纳入价格中,这种情况要求汇率风险规避一方要拥有完全的定价权,将汇率风险完全转嫁给交易对方。例如,假设预测合同期内本币汇率的波动幅度是5%,既有可能上涨、也有可能下跌。在这种情况下,拥有定价权一方,若是出口,报价提高5%,若是进口则降低5%,假如果真汇率朝着对有定价权一方不利的方向波动,由于价格中考虑了汇率风险,他仍获得正常的利润,倘若汇率朝着对其有利的方向波动,则他不仅没有任何风险,还获得了汇率波动的意外收益。一般工商企业很难有这种定价能力,只有具有绝对垄断地位的企业才容易做到。因此,一般的做法是在合同中列入一个汇率风险分担条款,由交易双方共同负担。
　　其次,运用汇率方面的金融工具管理风险。在进出口合同签订时或签订后,对于预测会有汇率风险者,可能通过运用远期外汇交易、货币期权、汇率期货等金融工具固定成本或收益来规避汇率风险。从理论上或比较成熟的市场来说，规避汇率风险手段包括：远期合同、借款保值、掉期保值、平衡责任、保理业务和外汇期权等。下面将略选其二，予以详述。
　　（一）远期合同：即具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订购，买或出售外汇的远期合同，以在未来的某个时间以现已确定的汇率买卖两种货币。远期合同时间通常为半年并且没有变通选择。例如，某进口企业预计 6 个月后将向国外进口商支付一笔美元货款，为锁定财务成本，该企业可以与银行提前签订远期售汇合同。这样，6 个月后无论汇率如何变化，该企业都可以按照事先约定汇率，用人民币从银行购买美元贷款。更灵活的是可选择的远期合同，这种合同允许在合同规定期限内的任何时间进行交易，以当时汇率为准。这样出口商就得到较好的保护，避免合同期限内对自己不利的那一时间汇率，并选择相对有利的交易时间和汇率。
　　（二）平衡责任：即在同一时期，创造一个与存在风险的货币相同币种、相同金额及相同期限的反方向资金流动。例如，某出口企业收到国外进口商支付的出口货款 500 万美元，该企业须将货款结汇成人民币用于国内支出，但同时该企业需进口原材料并将于 3 个月后支付 500 万美元的货款。此时，该企业可以与银行办理一笔即期对 3 个月远期的人民币与外币掉期业务：即期卖出500万美元，取得相应人民币，3 个月远期以人民币买入 500 万美元。通过上述交易，该企业可以轧平其中资金缺口，达到规避风险之目的。
　　上面所提到的是两大类汇率风险管理方法,实际经济活动中他们可以联合使用。而即使在每类方法下,也有多种可选择的具体做法。工商企业在具体运用中应灵活组合来规避风险。新一轮人民币汇率改革的大幕已经启动,未来汇率风险已不可避免,若要在未来国际市场竞争立于不败之地,从现在开始企业就必须加紧这方面的研究以加强竞争优势了。

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